Till sidans topp

Sidansvarig: Webbredaktion
Sidan uppdaterades: 2012-09-11 15:12

Tipsa en vän
Utskriftsversion

Understanding US firm eff… - Göteborgs universitet Till startsida
Webbkarta
Till innehåll Läs mer om hur kakor används på gu.se

Understanding US firm efficiency and its asset pricing implications

Artikel i vetenskaplig tidskrift
Författare G. Calice
L. Kutlu
Ming Zeng
Publicerad i Empirical Economics
ISSN 0377-7332
Publiceringsår 2019
Publicerad vid Institutionen för nationalekonomi med statistik
Språk en
Länkar dx.doi.org/10.1007/s00181-019-01775...
Ämnesord Asset prices, Efficiency, Frictions, Stock return anomalies, Total factor productivity
Ämneskategorier Ekonomi och näringsliv

Sammanfattning

We investigate the link between firm-level total factor productivity (TFP) growth, technical efficiency change, and their implications on firm-level stock returns. We estimate total factor productivity growth of US firms between 1966 and 2015 and decompose TFP growth into returns to scale, technical progress, and technical efficiency change components. We show that most of the variation in TFP growth is explained by variation in technical efficiency change. Moreover, we examine the effects of important macro- and micro-level factors on inefficiency as well as its asset pricing implications. We find that low-efficiency firms are more vulnerable to a wide class of aggregate economic shocks, and the well-known five stock return anomalies (Fama and French in J Financ Econ 116(1):1–22, 2015) are more pronounced among those firms. Our results also emphasize the role of macroeconomic determinants of efficiency, and the stability effects of many useful policy targets on firm-level TFP. © 2019, Springer-Verlag GmbH Germany, part of Springer Nature.

Sidansvarig: Webbredaktion|Sidan uppdaterades: 2012-09-11
Dela:

På Göteborgs universitet använder vi kakor (cookies) för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder kakor.  Vad är kakor?