Till sidans topp

Sidansvarig: Webbredaktion
Sidan uppdaterades: 2012-09-11 15:12

Tipsa en vän
Utskriftsversion

Pyramid IPOs on the Chine… - Göteborgs universitet Till startsida
Webbkarta
Till innehåll Läs mer om hur kakor används på gu.se

Pyramid IPOs on the Chinese Growth Enterprise Market

Artikel i vetenskaplig tidskrift
Författare Martin Holmén
Peng Wang
Publicerad i Emerging markets finance & trade
Volym 51
Nummer/häfte 1
Sidor 160-173
ISSN 1540-496X
Publiceringsår 2015
Publicerad vid Centrum för finans
Institutionen för nationalekonomi med statistik
Sidor 160-173
Språk en
Länkar dx.doi.org/10.1080/1540496X.2015.10...
Ämnesord growth enterprise market, initial public offering, oversubscription, pyramid ownership structure, underpricing
Ämneskategorier Ekonomi och näringsliv

Sammanfattning

In this article, we investigate initial public offerings (IPOs) of high-tech firms on the Chinese Growth Enterprise Market (GEM). Almost half of the GEM IPOs are set up in pyramid structures. The likelihood of a pyramid structure increases with the size of the IPO firm and state control. Our results do not suggest that pyramids are set up to overcome financial constraints. However, we document that pyramid IPOs are discounted before the IPO. The subscription price-to-book ratio is significantly lower for pyramid IPOs, and this translates into higher underpricing. We conclude that IPO investors demand a higher risk premium when investing in pyramid IPOs.

Sidansvarig: Webbredaktion|Sidan uppdaterades: 2012-09-11
Dela:

På Göteborgs universitet använder vi kakor (cookies) för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder kakor.  Vad är kakor?