Till startsida
Webbkarta
Till innehåll Läs mer om hur kakor används på gu.se

Asymmetries and Portfolio Choice

Artikel i vetenskaplig tidskrift
Författare Magnus Dahlquist
Adam Farago
Roméo Tédongap
Publicerad i The Review of financial studies
Volym 30
Nummer/häfte 2
Sidor 667-702
ISSN 0893-9454
Publiceringsår 2017
Publicerad vid Centrum för finans
Institutionen för nationalekonomi med statistik
Sidor 667-702
Språk en
Länkar doi.org/10.1093/rfs/hhw091
Ämneskategorier Nationalekonomi

Sammanfattning

We examine the portfolio choice of an investor with generalized disappointment-aversion preferences who faces log returns described by a normal-exponential model. We derive a three-fund separation strategy: the investor allocates wealth to a risk-free asset, a standard mean-variance efficient fund, and an additional fund reflecting return asymmetries. The optimal portfolio is characterized by the investor’s endogenous effective risk aversion and implicit asymmetry aversion. In empirical applications, we find that disappointment aversion is associated with much larger asymmetry aversion than are standard preferences. Our model explains patterns in popular portfolio advice across both risk appetites and investment horizons.

Sidansvarig: Webbredaktion|Sidan uppdaterades: 2012-09-11
Dela:

På Göteborgs universitet använder vi kakor (cookies) för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder kakor.  Vad är kakor?